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經濟大斷裂下中美貿易戰衝擊 關家明料香港出口仍有5%增長


左起:眾新聞主筆楊健興;行會成員、新民黨立法會議員葉劉淑儀;貿易發展局研究總監關家明;香港大學法律學院教授陳文敏。何君健攝

貿易發展局研究總監關家明,周四在眾新聞成立兩周年午宴暨研討會上,分析全球經濟大局,並展望香港在未來一年要面臨的挑戰。他較為樂觀的看法是香港今年的經濟會比去年差,但不會差很多,預料仍會有5%的出口增長。

關家明先指出,過去10年全球經濟Great Recession(經濟大衰退),這有別於過往的大蕭條 Great Depression(經濟大蕭條),與一般性的周期有很大落差,因為過去10年,即使經濟有復甦,但都是短而弱。至去年,人們看到主要經濟體美、日、歐,及其他發展中國家,都是同步復甦,便希望有個Great Recovery(經濟大復甦),惟現在大家所見所說的都是Great Disruption(經濟大斷裂)。

關家明提到,科技令以往的經濟模式、做法、生產方式受到破壞,這類改變可以很不平均,財富以至收入的分配更加不平衡,「如果有一個 disruption in technology,就更加加深問題,定係可以改善呢,呢個係未知之數。」此外,保護主義、「非全球化」的發展,亦造成影響。香港以貿易為主,在「非全球化」、保護主義之下,最明顯的是中美貿易戰,香港會直接受衝擊。

他又解釋,Disruption背後其中一個大原因,是全球經濟的平衡一直改變,傳統的8大經濟體與發展中國家的經濟平衡近乎各半,以前的七三分變成五五分。以中國的興起為例,對西方國家而言,除了視為一個機會,也愈發視為一個威脅,在社會、政治、軍事方面,愈來愈多人亦有這樣的想法。

關家明認為,這些disruption不會在這一年內解決,將會持續下去,由短期內貿易、融資的disruption,到全球結構都在改變,包括制度、管治、法規等。他續指,這些改善也影響到香港,有意見認為香港獨立關稅區的地位需要檢討。

關家明分析,在未來一年,Great Recession於香港的3大憂慮:

中美貿易戰衝擊?

關家明指,在3月1日中美貿易談判期限,「可能有啲嘢出嚟」,他不知道是什麼,但認為兩種極端,包括雙方「傾唔掂」,或雙方商討極融洽,機會都較低。

背後嘅agenda唔係簡單地兩個國家簽一份trade balance,亦都唔係簡單地一個國家嘅trade tactics,而係全球economic balance點樣改寫一啲rules and regulations,集中表現喺美國同中國之間嘅關係。

關家明展望今年經濟情況:「嚟緊過山車仲會有好多起伏。」何君健攝

關家明預期,香港今年出口仍會有5%增長,因為承接 Great Recession,料會有Great Recovery,這個Great Recovery受Great Disruption破壞,但破壞只限於某些方面。在日本、歐洲,雖然復甦沒有想像中強,但仍有增長;發展中國家,有些過去數年表現很差的地方,亦正在反彈。

 關家明在討論環節時提到,中美貿易戰會否影響到香港獨立關稅區的地位受到關注,他回應指,香港是世界貿易組織的創始會員,而且香港有很多國際利益,相信要「踢走」香港並不容易。

中國經濟爆煲?

外界說中國是個憂慮,關家明亦認同,但他認為這不是今年的憂慮,而是長遠的憂慮。關家明續指,有人說中國的意識形態是個問題,有人說國進民退是另一個問題,有人說債務是個更大的問題,所有這些事放諸最差的情況,都可以是很淒慘,但這些已經有40年,大家都未見到最差的情況出現,其中一個很大的原因是好些基本的事並非一朝一夕可以改變。考慮到external balance、中央政府債務、GDP增長率等,關家明認為中國短期內不會出現大崩壞,只會經驗一些波浪。「當然積埋積埋爆鑊大嘅都唔出奇,但我睇唔到點解係今年。」

金融海嘯重臨?

關家明提到,外間有金融海潚再現的憂慮,不過他認為今年經濟要達2008年金融海潚的嚴重情況,當中需有很多政策錯誤、個別問題的累積,「 10年時間肯定唔夠(造成另一場金融海潚)」,而且全球都出問題並拖累到香港,機會相當低。

他續指,較為樂觀的看法是香港今年的經濟會比去年差,但不會差很多。他又指出,香港的問題與其他地方不同,其他地方往往是需求不足,但香港是需求太多,供應方面卻不足夠,人、地、樓等都不夠,故香港需要解決供應的問題。


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