4月21日，投資者可能已經察覺到紐約5月期油跌破零美元，低見-$37.60美元一桶，錄得史上首次負值結算，投資者可能感覺到有一些不明白和困擾。高盛就相關油價跌至零以下高盛發表報告，分析背後的原因。
石油供應過剩
高盛表示紐約5月期油價格反映市場顯著關注石油供應過剩，令石油倉存地方面臨史無前例的考驗，同時亦要留意5月期油合約即將期滿所致。高盛認為，紐約5月期油負油價，顯示部份德州及加拿大石油生產商冀人拿走其所生產石油，同時冀有人承接作為長倉，而非單純將合約轉至下個月，因當地石油庫存容量將會用完。
全球經濟衰退
今年4月14日，國際貨幣組織基金發表新一份全球經濟展望。報告指出，由於疫情全球擴散，2020年全球經濟將會出現嚴重衰退。全球經濟，成熟經濟體和發展中經濟體將會出現負增長，分別為-3.00%，-6.10%和-1.00%。主要西方大國包括美國經濟和歐洲經濟將會進入深度衰退，其增長率分別為-5.90%和-7.50%。亞洲的經濟增長動力主要來自中國和印度，其增長率分別大幅下調至1.20%和1.90%。
國際石油價格在短短六星期內出現翻天覆地的情況，由沙地阿拉伯國牽頭的油組國和俄羅斯在簽訂的減產協議後，並沒有如期穩定國際石油價格。由於全球經濟萎縮，對石油需求急速下跌，所以油組國和俄羅斯的減產總量並不足夠。
5月期油免找數
由於在美國部分州份的石油存倉設施已沒有剩餘的儲存空間，所以5月到期的石油合約已再沒有可能儲存，石油生產商和石油投資者必須將石油賣出，所以在5月期油結算的最後一天，紐約石油市場出現了「5月期油免找數」的極不尋常情況。相關生產商和投資者所面對的情況，正如一間零售店在租約期滿的最後一天，必須清貨離場，不然就要負擔額外的搬運費和存倉費。
在紐約石油價格低於40美元一桶水平的情況下，美國頁岩層石油將會出現嚴重虧損。事實上，從今年4月初開始，美國已有多間石油企業宣佈申請破產。美國石油業將會出現倒閉潮和違約潮。美國政府已考慮出手救市，以現金資助要求美國油企不要生產石油。
企債風險上升
短期而言，美國企業債券的累積風險將會上升，企業債券基金可能有40%以上的比重是來自油企，相關基金的信貸風險便會受到影響，所受影響程度主要視乎出現債務危機或宣佈破產的油企，是否已牽連到該基金的投資組合內。
整體而言，金融市場並沒有出現資產質素急速下跌並大規模惡化的情況，投資者仍然可以觀察為主。
