一傳美國考慮制裁滙豐後，被收編的傳媒隨即找些雷公、中資等人去滅他人志氣、長自己威風。其實很多現象都煞有介事：月前財爺爆響口金管局和人行有美元互換機制（之前聞所未聞，突然程度猶如取消八萬五），金管局總裁多番出來強調聯匯之穩健，對沖基金賭聯匯脫鈎──其頭目巴斯原來對中港狀況、聯匯背景瞭如指掌。凡此種種，不是話脫鈎機會很高，但起碼已此地無銀。過去一年的經驗是：沒什麼是絕不可能。
金管局和一眾「識做」的分析均指，外匯儲備為貨幣基礎的兩倍。其實心水清者，必知以前金管局表達外匯儲備量不是以貨幣基礎計，而是以M2、M3計。貨幣基礎是當局直接製造的貨幣，三成為紙幣硬幣，近一成為結餘，六成許為外匯基金票據債券。不過，M2則包括紙幣硬幣和持牌銀行的各類存款，而M3則連次級銀行的存款都計，但僅比M2多0.3%。錢要是走，如港人開離岸戶口，你道是搬走貨幣基礎還是存款？
現在M3裏頭93%是各類存款，金管局的數據清楚顯示，M3佔外儲由十年前高位56%跌至五年前的45%水平，近五年來變化不大，最新為45.7%。計死數，這93%的M3中若有一半兌成美金搬出香港，外儲就用光了。雷公勁呀，指最好三成港人移民，果真如此，你道這三成人是窮人還是富人？若是後者，這三成人或擁五成的本港存款，你道他們移民會否人走錢留？所謂三軍未動糧草先行，依雷公高見，外儲剛好花光。
市場是會搶先反應的。不難預料，毋須待花光之日，只要佔比偏離45%呈現跌勢，市場自會搶美金拋港紙。往後故事大家已知。
