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美歐圍中打冷戰 通脹縱短難大跌


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G7集團和北約會後,結論皆是天下圍中。今次跟之前歷屆的口水會之最大分別,在於焦點相當清晰──針對中國(篇幅遠多於俄國),而會後聲明用上「系統性挑戰」,擺明如臨大敵、嚴陣以待。雖然德、法會後口氣似有縮沙,但始終各國派出最高領袖,規格不低;而歷史上這七國確在涉及意識形態、價值等議題上,行動是共同進退的。

在當今文明與野蠻兩個陣營間,各國歸邊其實不難,即使沒有這峯會亦早有定案,只是會議將行動名正言順,出師有名而已。會議結論不是要制裁、懲罰,但杯葛味濃,就如你有你的一帶一路,我有我的重建得更好(build back better),學足中共最拿手的「另起爐灶」。始終G7佔了全球四成半GDP,但中俄等再拉攏雜牌軍也不到兩成半。

更重要的,是當今大多資產仍以財富形式儲起,並多以美元計價。雖然以實體計,兩陣營為4.5:2.5開,但若以資產計,則美、歐元加起的佔比,無論怎計也七、八成。當中、俄等由最高權貴所持的資產是以對家平台貨幣計時,便如中共充公其人民資產般不穩陣了。現在G7明顯是在打冷戰,當年美歐怎對蘇聯,不妨回憶一下,今將重演。

另一焦點是聯儲局議息。本欄寫經濟不寫市,通脹是否暫時應會爭辯一輪。誠然,最近5%通脹確因油價急升,但其他核心環節也普遍升溫,可見縱由非核心項目帶動,亦已蔓延至核心部分,是為次輪通脹效應,故通脹縱回亦難返2%,而是企於3、4%。

那「粉末」屢稱GDP裏的投資只計GFCF而不計庫存變動。現再抄維基百科第三段:

GFCF is not a measure of total investment, because only the value of net additions to fixed assets is measured, and all kinds of financial assets are excluded, as well as stocks of inventories and other operating costs.

以下為美國商務部GDP報告的截圖,可見投資(26行)是包括庫存變動(40行)的:


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